КЕЙС 2
Задание 1. Управление валютными рисками: Хеджирование экспортно-импортных сделок
Фирма РФ ведет переговоры 15 апреля о закупке партии японских часов с одной из фирм в Японии. Требование японской фирмы: платеж должен быть осуществлен в иенах по поставке партии часов. Поставка состоится через семь месяцев. Цена 2850 иен/ед. Размер партии 15000 ед.
Покупатель должен осуществить через семь месяцев платеж в сумме 42750000 иен.
Курсы обмена доллара на иены по состоянию на 15 апреля (USD/JPY):
Наличный обменный курс 0,004173
Июньский 0,004200
Сентябрьский фьючерсный контракт 0,004237
Декабрьский 0,004265
Партия часов прибывает 18 ноября.
Вопрос:
Описать процедуру хеджирования сделки путем проведения операции с валютными фьючерсными контрактами, ответив на следующие вопросы:
-С какими трудностями сталкивается импортер при осуществлении хеджирования?
-С каким количеством фьючерсных контрактов импортер будет проводить хеджирование и почему?
-На какую сумму у импортера останется незащищенный хеджем валютный риск?
-Какова общая сумма потерь импортера при осуществлении операции хеджирования?
-По каким причинам хедж был эффективен всего лишь частично?
Задание 2.
Изложите классический способ покрытия валютного риска на срочном валютном рынке:
а) импортер покупает ту валюту на срочном валютном рынке на срок, которую он должен поставщику;
б) экспортер продает на срочном валютном рынке ту валюту, которую он предполагает получить от своего иностранного покупателя.
Как Вы понимаете выражение:
а) импортер покрывает свою короткую валютную позицию длинной позицией на валютном рынке;
в) экспортер обеспечивает покрытие своей длинной валютной позиции короткой на валютном рынке.
Задание 3.
Предположим, что курс доллара к евро и к иене подвержен изменениям в равной степени. Но при этом евро неожиданно стремится к своему обесценению относительно доллара, когда доходность остальных ваших активов внезапно возрастает, в то время как иена в тех же условиях демонстрирует резкое повышение своего курса относительно доллара.
Вопрос:
-Какая валюта, иена или евро, будет более риско¬ванной в этих условиях, с точки зрения резидента США, России?
-Примените портфельный подход.
Задание 4.
Иногда выдвигается обвинение, что некоторые страны произвольно повышают активное сальдо текущего счета посредством удерживания своей валюты на слишком низком уровне, то есть вмешательство центрального банка на валютный рынок поддерживает валюту на уровне ниже равновесного курса, определяемого свободным рынком.
Вопрос:
-Как такое поведение повлияло бы на экспорт и импорт страны?
-Какое предположение делается относительно эластичности спроса при выдвижении обвинения в произвольном повышении активного сальдо?
-Объясните подробно.
Задание 5.
До сентября 1992 г. в ЕВС курс лиры к марке мог изменяться в диапазоне ±2,25 %. Предполо¬жим, что курс лиры к марке и границыего изменения установлены централизованным образом и не подлежат изменению.
Вопрос:
-Какова будет максимально возможная разница между процентными ставками по годовым депозитам в марках и лирах?
-Какова будет максимально возможная разница между процент¬ными ставками по шестимесячным депозитам?
-По трехмесячным? Объясните.
Светлана
РАНХиГС при пр. РФ
Работа выполнена быстро, без каких либо замечаний. Большое спасибо, Жанна!
Александр
КемГУ
Отличный исполнитель, спасибо большое, экзамен сдан на 4+, выполняет шикарно задания!
Евгения
МЭСИ (Московский государственный университет экономики, статистики и информатики)
Спасибо огромное! Общительный, обязательный и очень быстрый исполнитель:)
Валентина
Московский институт психоанализа
Лариса, большое спасибо за оперативную работу!)) Надеюсь, теперь преподаватель будет доволен))